HDFC Securities对Dishman Carbogen Amcis进行了买入，目标价为380卢比.Dishman Carbogen Amcis的当前市场价格为217.55卢比。经纪人给出的时间段是Dishman Carbogen Amcis价格可以达到规定目标的一年。

经纪公司的投资理由 -虽然Dishman(DCAL)的第三季度业绩超出了我们的预期，但由于大量订单转移至第四季度，收入增长受到抑制。

尽管收入增长率同比下降至4/7%，但业务组合向高利润率部门(CRAMS India和Vit.D)的转变导致毛利率同比增长750个基点(第三季度高达85%) )EBITDA同比增长10%(尽管运营利润率较高)，利润率为27.7%(同比增长136个基点)。

较低的税率为31%，进一步推动PAT达到5.14亿卢比，同比增长22/17%。在2017财年第9季度，我们实现了141亿卢比的收入和27.1%的EBITDA利润率(同比增长800个基点)，我们预计DCAL将在第四季度增长后实现13%的收入增长和27.5%的利润率。

到目前为止，DCAL的合作伙伴已经向监管机构提交了5-6种产品，这使得它可能在20-22财年每年至少获得2次批准。此外，瑞士和Vit的新开发大楼投入使用。印度的D Softgel产能，Hi-Po工厂的扩建，中国API工厂的扩张以及Crenolanib / Nuzyra等潜在的大片将实现两位数的收入增长并推动利润率扩张。我们对FY18-21E的13/26%的年度复合年增长率进行了模拟。该股在CMP上非常具有吸引力，交易价格为10.6 / 8.3x20财年/ 21E每股盈利，比Divi实验室折让近60%。

关键的近期触发因素包括2月19日在美国成功推出Nuzyra，1HCY19中Crenolanib的阳性3期数据和卵巢癌中Niraparib的1L维持适应症。维持买入，目标价为380卢比(15倍12月-20日每股盈利)。